• Актив (asset) - все, что имеет какую-либо экономическую ценность, стоимость.
• Актуарий (actuary) - эксперт страховой компании в области математического и статистического анализа, выполняющий расчет страховых премий и рисков.
• Акции быстрорастущих компаний (growth stocks) - акции компаний, имеющих сравнительно высокий коэффициент Р/Е в связи с тем, что их инвестиционная политика направлена на то, чтобы ставка доходности по будущим инвестициям превышала рыночную учетную ставку.
• Альтернативная стоимость капитала (opportunity cost of capital) - ожидаемая ставка доходности при инвестировании капитала в какой-либо актив с одинаковой степенью риска
• Амортизационный график (amortization schedule) - план-график описывающий процесс погашения займа выплатами, объединяющими как проценты так и части основной суммы долга
• Амортизация (amortization) - постепенное погашение кредита по определенному графику равномерными частями.
• Анализ на основе дисконтированных денежных потоков, анализ на основе чистой приведенной стоимости (discounted cash How analysis) - принятие решений исходя из расчета чистой приведенной стоимости будущих денежных потоков.
• Анализ чувствительности проекта (sensitivity analysis) - в планировании инвестиций состоит в проверке того, будет ли проект по-прежнему выгодным, если некоторые основные его переменные факторы окажутся не такими, как запланировано.
• Арбитраж (arbitrage) - покупка и немедленная продажа равноценных одинаковых финансовых активов на различных рынках с целью получения гарантированной прибыли на основе разницы в их цене.
• Базисная стоимость (fundamental value) - цена, которую бы заплатили за актив хорошо осведомленные инвесторы на рынке свободной конкуренции.
• Балансовая стоимость (book value) - стоимость актива, в том виде, в котором она представлена в балансовом отчете предприятия.
• Биноминальная модель оценки стоимости опциона (binomial option pricing model)
широко используемая модель ценообразования опционов, исходящая из того, что в каждый момент времени курс ценной бумаги, лежащей в основе опциона, может принимать только одно из двух возможных значений.
• Верхний предел процентной ставки (interest-rate cap) - уровень процентной ставки, выше которого кредитор не имеет права поднимать ее на протяжении срока действия кредитного договора. В ее фиксировании заинтересована сторона, занимающая денежные средства.
• Взаимный фонд (mutual fund) - портфель акций, облигаций или других активов, приобретенных от имени группы инвесторов, управление которым осуществляется профессиональной инвестиционной компанией или другим финансовым институтом.
• Взаиморасчет в денежной форме (cash settlement) - расчет деньгами по форвардному или опционному контракту, а не посредством передачи соответствующих товаров или ценных бумаг.
• Внебиржевой рынок (over-the-counter market) - сеть финансовых институтов занимающаяся торговлей финансовыми активами, которая не имеет, в отличие от бирж, центрального месторасположения.
• Внешнее финансирование (external financing) - финансирование, источники которого находятся за пределами компании и которыми обычно выступают кредиторы или акционеры.
• Внутренняя стоимость (intrinsic value или tangible value) - предположительная гипотетическая стоимость опциона при его немедленном истечении.
• Временная стоимость опциона (time value (of an option)) - превышение цены опциона над его внутренней стоимостью при условии его немедленного истечения.
• Временной график (time line) - диаграмма, используемая для анализа распределения во времени денежных потоков.
• Выбор портфеля активов (portfolio selection) - процесс выбора решения о том каким образом инвестировать чьи-либо активы.
• Выкуп акций (share repurchase) - метод распределения денежных средств корпорации среди ее акционеров, при котором компания за деньги покупает собственные акции на фондовом рынке, сокращая, таким образом, число акций, выпущенных в обращение.
• Гипотеза ожиданий (expectations hypothesis) - гипотеза о том, что форвардная цена актива совпадает с его ожидаемой ценой на дату выполнения фьючерсного контракта.
• Гипотеза эффективного рынка, ГЭР (efficient markets hypothesis) - утверждение, заключающееся в том, что текущая цена финансовых активов полностью отражает общедоступную информацию, касающуюся экономических факторов, влияние которых может отразиться на будущей стоимости активов.
• Годовая процентная ставка (annual percentage rate) - процентная ставка по кредитам и сберегательным счетам, приводимая к годовому исчислению путем умножения процентной ставки за установленный промежуток времени на соответствующее количество интервалов начисления (в противовес эффективной годовой ставке).
• Граница эффективного множества портфелей портфелей (efficient portfolio frontier) - кривая, точки которой соответствуют наилучшей комбинации риска и доходности портфеля ценных бумаг, т.е. это множество эффективных портфелей.
• График рынка капиталов, линия надежности рынка капитала, рыночная линия (capital market line) - в ЦМРК график соотношения между показателями риска (стандартным отклонением) и ожидаемой доходностью ценных бумаг, точки которого показывают лучшие из всех возможных для инвесторов комбинации риск-доходность .
• Дата истечения опциона (expiration date) - последний день, когда можно купить или продать ценную бумагу по опционному контракту.
• Действительные цены (real prices) - цены, скорректированные с учетом инфляции.
• Денежные потоки (How of funds) - потоки во времени денежных средств в виде сбережений, инвестиций и внешнего финансирования между различными секторами экономики.
• Денежный рынок (money market) - рынок, на котором обращаются краткосрочные долговые обязательства (со сроком погашения менее одного года).
• Дерево решений (decision tree) - графическое представление последовательности решений и возможных последствий, связанных с принятием стратегических решений.
• Деривативы, производные ценные бумаги (derivatives) - финансовые инструменты доходы по которым определяются в соответствии с ценами на другие активы.
• Диверсификация (diversifying) - метод уменьшения риска инвестиций путем распределения их среди многих рискованных активов вместо сосредоточения инвестиций только в одном или в нескольких рискованных активах.
• Диверсифицируемый, несистематический риск (diversifiable risk, unsystematic risk) - часть общего риска ценной бумаги, которая может быть устранена путем комбинирования ее с другими рискованными активами.
• Дивидендная доходность (dividend yield) - дивиденды в годовом исчислении (последние квартальные дивиденды, умноженные на четыре), выплачиваемые на обыкновенную акцию, поделенные на текущую рыночную цену этой акции и выраженные в процентах от нее.
в Дивидендная политика (dividend policy) - политика компании в отношении выплаты дивидендов своим акционерам.
• Дивиденды в форме денег, денежные дивиденды (cash dividends) - выплата акционерам компании дивидендного дохода в денежной форме.
• Дисконтные (pure discount bonds), или бескупонные облигации (zero-coupon bonds) - облигации, выплата по которым производится только один раз. Дата выплаты по облигации называется датой погашения.
• Длинная позиция (long position) - термин, используемый в финансовых контрактах для отображения позиции покупателя.
• Доверительный интервал (confidence interval) - определенный диапазон значений для случайной переменной с заданной вероятностью появления.
• Доходная диаграмма (payoff diagram) - график, показывающий соотношение между стоимостью производной ценной бумаги на дату истечения и ценой актива, лежащего в его основе.
• Доходность при погашении (yield-to-maturity) - дисконтная ставка, при которой приведенная стоимость ожидаемых денежных платежей по облигации равнялась бы ее цене. Внутренняя ставка доходности облигации.
• Единоличное владение (sole proprietorship) - компания, в которой активы и финансовые обязательства являются личными активами и обязательствами ее владельца.
• Закон единой цены (law of one price) - этот закон гласит, что на конкурентном рынке уровни рыночных цен идентичных активов должны быть одинаковыми.
• Залог (collateral) - активы, выступающие гарантией выполнения долговых обязательств.
• Затраты капитала в годовом исчислении (annualized capital cost) - ежегодные денежные поступления, приведенная стоимость которых равняется первоначальным затратам.
• Инвестиционные банки (investment banks) - компании, являющиеся финансовыми посредниками, основная сфера деятельности которых связана с предоставлением помощи частным, государственным и другим субъектам хозяйственной деятельности (экономическим единицам) в привлечении капитала для финансирования своей деятельности.
• Индексирование (indexing) - инвестиционная стратегия, направленная на формирование портфеля из тех ценных бумаг, которые входят в расчет соответствующего биржевого индекса, и на получение таким образом доходности портфеля, которая соответствует динамике этого индекса.
• Индексированные облигации (index-linked bonds) - облигации, номинальная цена и процентные ставки по которым привязываются к стоимости набора потребительских товаров и услуг ( потребительской корзины ), используемом при расчете стоимости жизни в какой-либо стране.
• Исключения (exclusions) - убытки которые, как может показаться, отвечают условиям их возмещения, обозначенным в договоре страхования, но специально из него исключенные.
• Кассовый план (cash budget) - краткосрочный план для прогнозирования поступления и расходования денежных средств.
• Коммерческие банки (commercial banks) - финансовые посредники, выполняющие две функции: привлечение вкладов и предоставление кредитов
• Короткая позиция (short position) - термин, используемый в финансовых контрактах для описания позиции продавца.
• Корпорация (corporation) - фирма, являющаяся самостоятельным юридическим лицом.
• Корреляция (correlation) - статистическая характеристика. Измеряет степень согласованности изменений двух случайных величин.
• Коэффициент бета (beta) - мера измерения рыночного риска ценных бумаг. Показывает чувствительность доходности данных ценных бумаг к изменению доходности рыночного портфеля. С помощью коэффициента бета измеряется риск в ценовой модели рынка капиталов.
• Коэффициент альфа (alpha) - разность между средней доходностью ценной бумаги или портфеля ценных бумаг и равновесной ожидаемой доходностью, определяемой ценовой моделью рынка капиталов.
• Коэффициент Р/Е (price/earnings multiple) - отношение рыночной цены акции к получаемой от нее прибыли после вычета налога.
• Коэффициент устойчивого роста (sustainable growth rate) - темп роста собственного капитала компании. Компания не может расти быстрее коэффициента устойчивого роста.
• Коэффициент хеджирования опциона (hedge ratio) - часть единицы актива, лежащего в основе опциона, необходимая для создания в портфеле ценных бумаг выплат, дублирующих выплаты по опциону.
• Кредитный риск (credit risk) - риск неплатежа по кредиту в предусмотренные контрактом сроки.
• Кривая доходности (yield curve) - кривая, отображающая связь между доходностью ценных бумаг с фиксированным процентом и сроком их погашения.
• Купонная облигация (coupon bond) - условия ее выпуска обязывают эмитента осуществлять периодические выплаты процентов, называемые купонными платежами, держателю облигации на протяжении срока ее обращения.
• Ликвидность (liquidity) - возможность сравнительно быстро и без каких-либо
затруднений продать актив за деньги.
• Линия доходности рынка ценных бумаг (security market line) - в ценовой модели рынка капитала это линейная зависимость, показывающая, что премия за риск для любой ценной бумаги равна произведению ее коэффициента бета на премию за риск всего рыночного портфеля.
• Межвременное бюджетное ограничение (intertemporal budget constraint) - ограничение, предполагающее то, что приведенная стоимость затрат на потребление на протяжении жизни не может превышать приведенную стоимость доходов на протяжении жизни.
• Модель дисконтирования дивидендов, МДД (discounted dividend model) - любой метод, при котором стоимость акции рассчитывается как чистая приведенная (дисконтированная) стоимость дивидендов, подлежащих выплате по этой акции.
• Моральный риск (moral hazard) - ситуация в сфере страхования, заключающаяся в том, что вероятность события, от которого страхуются, возрастает после заключения договора страхования в виду тенденции застрахованной стороны подвергать себя большему риску или принимать меньшие меры предосторожности.
• Начисление сложного процента (compounding) - процесс перехода от текущей стоимости актива к его будущей стоимости.
• Неблагоприятный отбор (adverse selection) - проблема, заключающаяся в том, что именно покупатели страховых полисов подвержены более высокой степени риска, чем основная масса населения.
• Нематериальные, неосязаемые активы (intangible assets) - активы, стоимость которых не связана с их физическим воплощением.
• Немедленный, срочный аннуитет (immediate annuity) - периодическое поступление или выплата денежных средств, начинающееся сразу же после заключения договора страхования или договора об аренде. • Непрерывное распределение вероятностей (continuous probability distribution) - случайная переменная имеет такое распределение, если она может принять любое численное значение, находящееся в пределах своего диапазона. Неприятие риска (risk aversion) - ее степень измеряет желание инвестора заплатить за то, чтобы уменьшить свою подверженность риску. I Неустойчивость, изменчивость (volatility) - широко используемый критерий степени риска активов, связанный с диапазоном ожидаемых ставок доходности и их вероятностью. В сделках с опционами используется как синоним стандартного отклонения и носит название подразумеваемой неустойчивости.
• Нижний предел процентной ставки (interest-rate floor) - уровень процентной ставки, ниже которой заемщик не может опускать процент по привлеченным
средствам.
• Номинальная будущая стоимость (nominal future value) - будущая стоимость денежной суммы без учета инфляции.
• Номинальная процентная ставка (nominal interest rate) - ставка процента без учета инфляции.
• Номинальная стоимость; нарицательная стоимость, номинал (face value) - ожидаемый денежный платеж, который будет выплачен владельцу облигации на момент се погашения.
• Номинальная цена (nominal price) - цены, выраженные в какой-либо валюте без учета инфляции.
• Номинальные облигации (par bonds) - купонные облигации с рыночной ценой, равной их номинальной стоимости.
• Нормальное распределение вероятностей (normal distribution) - наиболее широко используемое непрерывное распределение вероятностей, обычно имеющее вид колоколобразной кривой и полностью описываемое математическим ожиданием и дисперсией.
• Обменный курс; валютный курс (exchange rate) - цена денежной единицы данной национальной валюты, выраженная в денежных единицах валюты другой страны.
• Оборотный капитал (working capital) - разность между текущими активами компании и текущими обязательствами.
• Обычный аннуитет (ordinary annuity) - периодическое поступление или выплата денежных средств, начинающиеся в конце текущего периода.
• Обязательство (liability) - любые требования на активы компании, отличные от требований со стороны ее владельцев.
• Ограниченная ответственность (limited liability) - особенность обыкновенной акции, заключающаяся в том, что, если при ликвидации компании сумма, вырученная от продажи ее активов, не покрывает все обязательства данной компании, кредиторы не имеют права требовать от владельцев обыкновенных акций дополнительных средств с целью покрытия своих убытков.
• Ожидаемая, средняя ставка доходности (expected rate of return) - рассчитывается как средневзвешенная величина возможных показателей доходности при различных вариантах развития событий. В качестве весов принимаются вероятности осуществления этих вариантов.
• Операционные издержки (transaction costs) - расходы, сопровождающие торговые операции, которые включают в себя затраты на отгрузку, обработку, страхование и оплату посреднических услуг.
• Оптимальная комбинация рискованных активов (optimal combination of risky assets) - портфель рискованных активов, который объединяется с безрисковыми активами с целью получения наиболее эффективного портфеля.
• Опцион колл , опцион на покупку (call option, call) - финансовый инструмент, дающий право его владельцу купить определенное количество активов по установленной цене на момент или до истечения определенной даты.
• Опцион пут , опцион на продажу (put option) - финансовый инструмент, дающий право его владельцу продать определенное количество активов по установленной цене до или в день истечения конечного срока действия.
• Опцион (option) - право купить или продать что-либо в будущем по заранее фиксированной цене.
• Опцион без выигрыша (at the money) - опцион, цена исполнения которого равна текущей рыночной цене ценной бумаги, находящейся в основе опциона.
• Опцион с выигрышем (in-the-money) - характеристика опциона, когда его стоимость положительна, т.е. немедленное истечение опциона принесет прибыль его владельцу.
• Опцион с проигрышем (out-of-the-money) - характеристика опциона, когда его внутренняя стоимость равна нулю, т.е. немедленное истечение опциона не принесет прибыли его владельцу.
• Опционы на индексы, индексные опционы (index options) - опционы колл и пут на биржевой индекс или любой другой экономический индекс.• Остаточные требования (residual claim) - вид требований к активам компании представленный обыкновенными акциями, согласно которым акционеры имеют право на любые активы компании, оставшиеся после вычета всех ее обязательств.
• Осуществимый план потребления (feasible consumption plan) - рассчитывается таким образом, чтобы приведенная стоимость расходов на протяжении жизненного цикла домохозяйства была меньше или равной приведенной стоимости доходов.
• Паритет покупательной способности (purchasing-power parity) - теория, согласно которой валютные курсы корректируются таким образом, что каждая из валют обладает абсолютно одинаковой покупательной способностью в собственной
стране.
• Паритет реальных процентных ставок (real interest-rate parity) - теория, согласно которой ожидаемая реальная процентная ставка по безрисковым займам будет одинаковой в любой стране мира.
• Пенсионная программа (план) на основе установленных взносов (defined-benefit pension plan) - вид пенсионной программы (пенсионного плана), по которому пенсионное пособие определяется по формуле, учитывающей выслугу лет и, в большинстве случаев, величину оклада.
• Пенсионная программа (план) на основе установленных взносов (defined-contribution pension plan) - вид пенсионной программы (пенсионного плана), по которому работодатели а, как правило, и служащие, делают регулярные отчисления в соответствии с которыми работник при выходе на пенсию получает накопленную сумму отчислений плюс проценты на них.
• Поглощение (acquisition) - приобретение, взятие под свой контроль одной компанией другой.
• Подразумеваемая изменчивость (implied volatility) - определяется как такое значение риска (о), при котором текущая рыночная цена опциона равна значению, рассчитанному с использованием формулы для определения его стоимости.
• Подразумеваемые дивиденды (implied dividend) - дивиденды, размер которых может быть определен исходя из текущих и форвардных цен акций.
• Пожизненная рента (perpetuity) - бесконечное поступление денежных средств.
• Пожизненный аннуитет, пожизненная рента (life annuities) - договор страхования, по которому предусматриваются периодические денежные платежи на протяжении всего срока жизни клиента.
• Портфель с наименьшей дисперсией (minimum-variance portfolio) - портфель рискованных активов с наименьшим значением дисперсии.
• Портфельная теория (portfolio theory) - количественный анализ, используемый для подбора портфельных инвестиций и управления рисками.
• Постоянный доход (permanent income) - постоянный уровень потребления домохозяйства, приведенная стоимость которого равна человеческому капиталу.
• Пределы (caps) - верхний уровень компенсации по договору страхования.
• Предупредительные сбережения, сбережения на непредвиденные цели (precautionary saving) - накопление денег, мотивированное желанием иметь достаточно средств для покрытия возможных непредвиденных расходов в будущем.
• Премиальная облигация (premium bond) - облигация, рыночная цена которой выше ее номинальной стоимости.
• Приведенная стоимость, текущая стоимость (present value) - сумма денег, имеющаяся на руках сегодня, которая будет равна стоимости определенных фиксированных платежей в будущем.
• Принцип диверсификации (diversification principle) - теория, согласно которой инвесторы путем диверсификации рискованных активов в некоторых случаях могут добиться снижения своего общего риска без сокращения ожидаемой доходности.
• Принцип обеспечения займа (collateralization) - предоставление кредитору права накладывать арест на определенные финансовые активы заемщика на случай дефолта. Широко используемая практика в кредитовании.
• Прирост капитала (capital gain) - увеличение рыночной цены актива в течение определенного периода времени.
• Проблема отношений комитента с комиссионером (principal-agent problem) - ситуация, возникающая, когда комиссионер не принимает решений, которые принял бы комитент, если бы он владел той же информацией, что и первый, и принимал решение самостоятельно.
• Продолжительность цикла оборота денежных средств (cash cycle time) - промежуток времени между датой, когда фирма должна начать рассчитываться со своими поставщиками, и днем, когда она начинает получать деньги от своих потребителей.
• Простые проценты (simple interest) - проценты, которые начисляются только на основную сумму кредита (депозита), без учета начисления процентов на проценты
и Противоположная сторона (counterparty или counterpart) - другая сторона контракта.
• Процентная ставка до уплаты налогов (before-tax interest rate) - ставка процента до удержания налога.
• Процентная ставка за вычетом налога (after-tax interest rate) - процентная ставка после удержания подоходного налога.
• Процентная ставка по коммерческому кредиту (commercial loan rate) - процент, взимаемый банками по кредитам, предоставленным в коммерческих целях.
• Процентные арбитражные операции, процентный арбитраж (interest-rate arbitrage) - заключаются в том, чтобы занимать по наиболее низкой процентной ставке и давать в займы по наиболее высокой процентной ставке при одинаковом уровне кредитного риска (риска дефолта).
• Процентный метод прогнозирования (percent-of-sales method) - метод прогнозирования, при котором используется допущение, что соотношение между большинством статей финансовой отчетности и объемами продаж в будущем году будет таким же, что и в предыдущем.
• Процесс управления риском (risk-management process) - систематическая работа по анализу риска в той или иной сфере деятельности, выработке и принятию соответствующих мер для его минимизации.
• Распределение вероятностей (probability distributions) - статистический термин для описание набора частот возможных значений, принимаемых случайной величиной и вероятности их появления.
• Распределение денежных средств между различными видами активов (asset allocation) - процесс определения оптимального объема инвестирования в основные виды активов, такие как акции, облигации и деньги.
• Растущий аннуитет (growth annuity) - аннуитет с постоянным темпом роста денежных поступлений.
• Расчетная единица (unit of account) - средство, в котором выражаются (деноминируются платежи), обычно - валюта (например, доллары, франки и иены), иногда - золото или серебро, или стандартный набор товаров и услуг.
• Реальная будущая стоимость (real future value) - будущая стоимость, скорректированная с учетом инфляции.
• Реальная ставка процента (real interest rate) - фактическая процентная ставка скорректированная на уровень инфляции.
• Риск неуплаты; риск дефолта (default risk) - вероятность того, что некоторая
часть процентных платежей или основной суммы облигационного займа не будет уплачена полностью.
• Рынок капитала (capital market) - финансовый рынок на котором обращаются долгосрочные облигации и акции.
• Рыночная учетная ставка, рыночная ставка капитализации (market capitalization rate) или учетная ставка с поправкой на риск (risk-adjusted discount rate) - это
ожидаемая инвестором ставка доходности, требуемая для того, чтобы он вложил свои средства в определенные рискованные активы.
• Рыночный портфель (market portfolio) - портфель содержащий все активы в пропорции, соответствующей их доле в общей капитализации рынка.
• Стандартное отклонение (standard deviation) - статистический показатель, широко применяемый для определения величины вероятного отклонения фактической доходности от ожидаемой Чем больше стандартное отклонение, тем выше изменчивость доходности акции.
• Своп (swap contract) - особый тип контракта, который состоит в том, что две стороны обмениваются друг с другом платежами, которые поступают им с определенными интервалами и в рамках установленного периода времени.
• Систематический, недиверсифицированный, или рыночный риск (nondiversifiable risk) - составляющая общего риска портфеля ценных бумаг, которая не может быть устранена путем диверсификации.
• Скорректированная приведенная стоимость (adjusted present value) - метод расчета чистой приведенная стоимости проекта, учитывающий стоимость, создаваемую за счет долгового финансирования проекта.
• Слияние, поглощение (merger) - объединение двух фирм в одну.
• Сложный процент (compound interest) - процент, выплачиваемый на процентный доход, полученный в предыдущих периодах.
• Собственный капитал (net worth) - стоимость активов компании за вычетом ее обязательств.
• Совместные платежи (copayments) - часть убытков, которую застрахованная сторона должна покрыть из своих собственных источников.
• Спекулянты (speculators) - инвесторы, сознательно идущие на риск в надежде увеличить свое богатство.
• Спред (spread) - разница между ценами двух активов или разница ставок доходности.
• Спред доходности (yield spread) - разница в доходности двух финансовых инструментов.
• Средневзвешенная стоимость капитала (weighted average cost of capital) - метод расчета чистой приведенной стоимости проекта с использованием средневзвешенного значения стоимости собственного капитала и стоимости обязательств после вычета налогов. Весами являются рыночная стоимость собственного капитала и обязательств по отношению к приведенной стоимости проекта.
• Среднее значение (mean) - показатель, который принимает случайная переменная, равный средневзвешенной всех возможных значений переменной, в которой весами являются вероятности соответствующих событий.
• Срок погашения (maturity) - для долгового инструмента продолжительность времени в течении которого должна быть полностью выплачена вся сумма займа.
и Ставка доходности на вложенный капитал (rate of return on capital) - показатель эффективности использования капитала, в процентах за год
• Ставка процента по закладной; ипотечный процент (mortgage rate) - процентная ставка, которую необходимо выплачивать за кредит, полученный на покупку жилого дома.
• Ставка реинвестирования (reinvestment rate) - процентная ставка по которой в финансовый инструмент могут инвестироваться средства, полученные в виде поступлений от него.
• Степень подверженности риску (risk exposure) - уровень риска которому подвергается благосостояние человека или компании.
• Стоимость денег во времени (time value of money) - финансовая концепция, заключающаяся в том, что деньги сегодня стоят больше, чем такая же сумма, которая окажется у вас в будущем.
• Стоимость капитала (cost of capital) - ставка капитализации, используемая для дисконтирования денежных потоков проекта при расчете его чистой приведенной стоимости.
• Стратегия (strategy) - план, при разработке которого сегодняшние решения принимаются с учетом решений, которые надо будет принимать.
• Стратегия инвестиционного самофинансирования (self-financing investment strategy) -
инвестиционная стратегия, предполагающая наличие только начальных денежных расходов без дальнейшего добавления денег.
• Страхование (insuring) - выплата определенной суммы денег во избежание возможного риска потери больших сумм.
• Текущая доходность (current yield) - отношение суммы платежа по годовому купону к рыночной цене облигации.
и Товарищество, партнерство (partnership) - предприятие (не акционерное), которое имеет двух и более владельцев.
• Точка безубыточности (break-even point) - объем продаж при котором чистая прибыль или чистая приведенная стоимость проекта равны нулю.
• Требование о внесении дополнительного обеспечения (margin call) - требование брокерской фирмы к инвестору по увеличению средств на его счете.
• Трехсторонний арбитраж (triangular arbitrage) - арбитражные операции с использованием трех валют.
• Убыль капитала (capital loss) - падение рыночной цены актива в течении определенного периода времени.
• Управление риском (risk management) - процесс выработки компромисса между выгодами от уменьшения риска и необходимыми для этого затратами а также принятие решения о том, какие действия следует предпринять (включая отказ от каких бы то ни было действий).
• Уравнение паритета между фьючерсными ценами и ценами спот (spot-futures price-parity relation) - взаимосвязь между фьючерсной ценой, спотовой ценой и безрисковой процентной ставкой.
• Уравнение паритета опционов пут и колл (put-call parity relation) _ связь между ценами опционов пут и колл , ценой соответствующих ценных бумаг и приведенной стоимостью цены исполнения опциона.
• Учетная ставка с поправкой на риск (risk-adjusted discount rate), или рыночная учетная ставка, рыночная ставка капитализации (market capitalization rate) -
предполагаемый уровень доходности, требуемый инвестором для того, чтобы он инвестировал свои средства в определенный проект.
• Финансирование за счет внутренних источников; самофинансирование (internal financing) - привлечение средств на развитие бизнеса из внутренних источников, включая нераспределенную прибыль, фонды начисленной заработной платы и кредиторскую задолженность.
• Финансовая система (financial system) - система финансовых рынков и других институтов, используемых для заключения финансовых сделок, обмена активами и рисками.
• Финансовые гарантии (financial guarantees) - страхование кредитного риска.
• Финансовые инструменты с фиксированным доходом, долговые инструменты, облигации (fixed-income instruments или debt instruments) - их владельцам обещана выплата фиксированных сумм денег в течение срока обращения этих инструментов.
• Финансовые фьючерсы (financial futures) - фьючерсные контракты, в основе которых находятся акции, облигации или другие финансовые активы.
• Финансы (finance) - это наука о том, каким образом люди управляют расходованием и поступлением дефицитных денежных ресурсов на протяжении определенного периода времени.
• Фондовые индексы, компоненты которых взвешиваются в соответствии с рыночной стоимостью акций (market-weighted stock indexes) - вид индекса, отражающий как изменения в котировках акций портфеля, так и изменения их рыночных весов.
• Форвардная цена (forward price) - цена поставки товара, указанная на момент заключения контракта и которая сводит стоимость форвардного контракта к нулю.
• Форвардный контракт (forward contract) - соглашение между двумя сторонами на обмен в будущем товарами или ценными бумагами по заранее оговоренной цене.
• Формула Блэка-Шоулза (Black-Scholes formula) - наиболее широко используемая модель для определения стоимости опционов, названная по имени ее создателей - Фишера Блэка (Fischer Black) и Майрон Скоулза (Myron Scholes). Эта модель основана на логарифмически нормальном распределении доходности и учете стоимости портфеля ценных бумаг, дублирующего опцион колл .
• Франшиза (deductible) - предусмотренное условиями страхования освобождение страховщика от возмещения убытков, не превышающих определенных размеров.
• Фьючерсный контракт (futures contract) - стандартизованный форвардный контракт, торговля которыми происходит на определенных биржах.
• Хеджеры (hedgers) - стороны контракта, которые уменьшают риск в связи с колебаниями цен на покупаемые (продаваемые) активы за счет заключения соответствующих фьючерсных контрактов.
• Хеджирование (hedging) - метод переноса риска, при котором действия, направленные на уменьшение риска, также приводят к отказу от возможной прибыли.
• Цена страйк (strike price) - фиксированная цена, по которой участник опционного контракта реализует свое право купить или продать соответствующий актив. См. также цена исполнения.
• Цена исполнения (exercise price, strike price) - цена, по которой покупатель опциона может приобрести или продать актив, на который выпущен опцион. Иногда в качестве синонима используется цена страйк .
• Цена спот или енотовая цена (spot price) - цена при условии немедленной поставки единицы товара и соответствующей немедленной уплаты за него.
• Ценовая модель рынка капитала (capital asset pricing model, CAPM) - модель ценообразования финансовых активов в условиях рыночного равновесия, согласно которой ожидаемая доходность ценной бумаги является линейной функцией чувствительности бумаги к изменению доходности рыночного портфеля.
• Человеческий капитал (human capital) - приведенная стоимость будущих трудовых доходов человека.
• Чистая приведенная стоимость (net present value) - величина, на которую ожидается прирост благосостояния акционеров компании при реализации проекта.
• Эффект синергии, синергизм (synergy) - этот эффект возникает тогда, когда при объединении двух компаний стоимость производственных активов объединенной фирмы оказывается выше, чем простая сумма их активов.
• Эффективная годовая процентная ставка (effective annual rate) - действительная процентная ставка по кредиту или сберегательному счету, учитывающая начисление сложных процентов, эквивалентная процентной ставке с периодом выплаты один раз в год (в противовес годовой процентной ставке, APR).
• Эффективный портфель (efficient portfolio) - портфель, обеспечивающий инвестору наиболее высокую ожидаемую доходность при заданном уровне риска.
|
Выбор читателей
Французский писатель-романист Андре Гиде говорил, что беспристрастный ум, вероятно, самое редкое явление в природе . К сожалению, это, скорее всего, правда. Я думаю, все люди склонны к предрассудкам того... Я как-то слышал, что у людей с эмоциональными проблемами в 144 раза больше шансов попасть в автомобильную аварию, чем у тех, кто не имеет подобных проблем. В ходе того же... Если вас повысили, не думайте, что все осталось по-прежнему потому, что новый офис располагается в нескольких шагах от старого. Когда вас призовут на другой уровень лидерства, качество вашей... Мне очень нравится комикс покойного Джеффа Макнелли, лауреата Пулитцеровской премии, карикатуриста и автора комикса Ботинок ( Shoe ). К сожалению, некоторые люди не готовы эмоционально, интеллектуально или профессионально... Одним из самых труднопреодолимых препятствий на пути к знакомству с новыми людьми является обыденность. Зачастую мы регулярно посещаем одни и те же места - заправочные станции, кофейни, продуктовые магазины и... Не.все могут по достоинству оценить или понять смысл работы, которую вы выполняете. Очень наглядно это утверждение иллюстрирует анекдот, рассказанный Чарльзом Г. Таунсом, лауреатом Нобелевской премии: Бобер и заяц долго... В большинстве коллективов случаются ссоры, возникает вражда, зависть, недовольство и мелочные споры, которые как ураган проносятся по организации. Мудрые лидеры в среднем звене организации избегают участвовать в них, даже если... Уэйн Шмидт говорит: Никакая личная компетенция не заменит личную ненадежность . Совершенно верно. Слабые лидеры всегда стараются идти первыми. Они поглощены самими собой. А подобная зацикленность на себе заставляет... Хороших сотрудников всегда отличает желание помочь своим лидерам. За долгие годы своей деятельности я работал со многими из них и всегда высоко ценил тех, кто говорил: Я закончил свою... Большинство лидеров согласны с тем, что чрезвычайно важно привлекать в команду нужных людей и ставить их на нужные позиции. Но насколько это в действительности меняет ситуацию? Речь идет о незначительных... Наиболее позитивный подход к планированию лидера - пойти дальше простой поддержки и стараться повысить его ценность. В этот момент планирование будущего превращается в нечто более значительное. Оно будет обладать большей... В то время, когда я пишу эту главу, на моем столе лежит последний номер журнала Time , где помещена статья о Билле Гейтсе и о игровой системе Хbох 360,... Нет ничего более раздражающего для лидера, чем сотрудник, который отказывается выполнять задания, потому что они не входят в его обязанности . (В подобных случаях большинству известных мне топ-лидеров хочется... Нормальной реакцией на трудность, которая раздражает, является желание изменить или улучшить лидера, на которого вы работаете. Но это не самый лучший вариант для лидера, который действует в среднем звене организации,... Мне очень нравится история о Карле, который долго смеялся после того, как прикрепил на двери своего офиса маленькую табличку с надписью Я босс! . Однако он смеялся еще больше,... Поскольку лидерам нравится влиять на ход событий, то они всегда стараются оказаться в гуще событий. Но события редко происходят наверху, где принимаются главные решения. А все действия происходят в основном... Представьте, что вы собираетесь на важную встречу, на которой будет ваш босс и несколько человек, стоящих на одной с вами ступени корпоративной лестницы. Предположим, ваш босс выбрал вас из всех... Когда я только начинал свою карьеру лидера, то пытался все делать самостоятельно. Лет до сорока мне казалось, что я со всем могу справиться сам. Но затем я наконец осознал, что... Однажды мне довелось посмотреть интервью с одним выдающимся скалолазом. Журналист спросил его: Зачем вы лазаете по горам? Что заставляет вас тратить столько сил и времени на подготовку, тренировку, идти... Недавно, когда я ехал в машине, автомобиль, кото-рый двигался слева от меня, попытался повернуть вправо из середины и стал причиной аварии. К счастью, мне удалось быстро затормозить, что и ослабило... Ранее я уже упоминал, что если вы хотите вести вверх, то должны постараться выделиться в своем коллективе. Как же это сделать, в особенности если приходится платить по счетам или работать... Время от времени после выступлений ко мне подходят амбициозные молодые люди и рассказывают, как страстно они хотят стать великими лидерами и как много работают над своим ростом и совершенствованием. После... Применительно к организации процесс совершенствования не будет полным, если не включить в него лидерское развитие. Чем лучше ваши люди владеют искусством лидерства, тем выше их потенциальное влияние на организацию. Но... Виктор Гюго сказал: Жизнь и так коротка, а мы делаем ее еще короче, бездарно растрачивая свое время . Я еще не встречал лидера, который бы не хотел, минуя общие... Вы проявляете свое уважение, демонстрируя, что цените время лидера. Самый лучший способ для этого - тратить десять минут на подготовку к каждой минуте беседы. Чарльз К.Гиббонс, автор книг о менеджменте,... Одним из моих любимых произведений о лидерстве является книга Фреда Смита Обучение лидерству ( Learning to Lead ). Хорошо помню, где я находился, когда она впервые попала ко... Не так давно я пригласил молодого лидера посетить обсуждение за круглым столом некоторых проблем с лидерами крупных церквей из моей области. Подобные форумы на самом деле очень полезны, поскольку лидеры... Китайская пословица гласит: Тот, кто пьет воду, должен помнить о том, кто рыл колодец . Благодарность является одним из самых привлекательных человеческих качеств; ходя иногда мне кажется - одним... За время своей карьеры я общался со многими топ-лидерами и сталкивался с очень разным отношением к карьерному росту. Я выделил четыре основные категории: • Я уже вырос. • Я хочу,... Недавно на форуме для исполнительных директоров, куда меня пригласили выступить с речью, я предложил присутствующим лидерам честно признаться в своих слабостях и не скрывать ошибки от людей, с которыми они...
Показывать людям, что вы интересуетесь ими, это всегда похвально. Но если вы не предпринимаете никаких попыток узнать каждого человека поближе как личность, то рискуете уподобиться персонажу комикса Орешки Чарли Брауну, который говорил: Я обожаю человечество. Но вот людей терпеть не могу . Выбирайте время пообщаться с сотрудниками… Некоторые боятся, что если будут публично поддерживать неэффективного лидера, то введут в заблуждение остальных. Или окружающие подумают, будто они необъективны в своих суждениях. Но другие люди тоже прекрасно осведомлены о слабостях лидера, и при условии, что ваши утверждения правдивы и связаны с его достоинствами, отрицательно на вас такое поведение не… Если вы занимаете высокую руководящую должность в своей организации, тогда мне хотелось бы немного пообщаться с вами в этом специальном разделе. Многие лидеры в среднем звене организации подвержены сильным стрессам. В них живет огромное желание вести за собой других и добиваться успеха. Однако их лидеры являются для них скорее помехой,… Однажды лидер из среднего звена, с которым я беседовал, когда работал над этой книгой (назовем его Фред), рассказал, что ему как-то довелось работать на одного босса, который был подвержен резким и совершенно непредсказуемым сменам настроения. Фред никогда не мог предугадать, появится ли сегодня с утра добрый босс или… Мало что способствует повышению доверия к лидеру в такой степени, как стремление принести пользу окружающим людям. Это в особенности верно в тех случаях, когда они не обязаны это делать и не получают от этого для себя лично конкретной выгоды. Когда вы прикладываете усилия, чтобы принести пользу своим коллегам, они понимают,… Когда ставки высоки, члены крепкой успешной команды ставят успех всей команды выше своей личной выгоды. Убедительным примером тому служат действия двух выдающихся лидеров британского правительства - Уинстона Черчилля и Клемента Аттли во время Второй мировой войны. Два лидера не могут быть столь непохожими друг на друга. Черчилль был членом консервативной… Один из секретов установления эмоциональной связи с лидером - это знать и разделять его интересы. Вы определили самые любимые проекты лидера, которые представляют для него наибольший интерес на работе? Если так, то отлично! Но как насчет его интересов, не связанных с работой? Можете ли вы назвать хотя бы несколько? Очень… У руководящей должности есть определенные преимущества. Но те же преимущества, что делают положение лидеров таким привлекательным, в значительной степени затрудняют лидерство. Практически лидерство - это всегда своего рода палка о двух концах, и тот, кто обращает внимание лишь на его позитивные стороны, игнорируя отрицательные моменты, либо наивный, либо неопытный человек.… С точки зрения лидеров, которые находятся на верху иерархической лестницы, в организации работают два типа лидеров в среднем звене: те, кто спрашивают: Что вы можете сделать для меня? , и те, кто спрашивают: Что я могу сделать для вас? . Первые пытаются въехать наверх на плечах лидера или… Самый важный закон лидерства, которому я обучаю, это закон потолка: Способность к лидерству определяет уровень эффективности человека . Если качество вашего лидерства измеряется 5 баллами (по шкале от 1 до 10), то и эффективность ваша не превысит 5. Лидерство - это стеклянный потолок персональных достижений. То же самое относится… Лидеры на верхних ступенях карьерной лестницы сражаются с собственными проблемами. Они, к примеру, несут на своих плечах бремя успеха или провала деятельности всей организации. И это вне всяких сомнений. Но они могут наслаждаться благами, недоступными лидерам, которые находятся в среднем звене организации, - у них есть возможность выбирать, что им… Если хотите знать, что может повысить напряжение до критической отметки, то это злоупотребление доверием, которое вы получаете вместе с должностью или властью. Это означает злоупотребление преимуществами своего положения, подрыв авторитета лидера или использование корпоративных ресурсов в собственных целях. Дэвид Бранкер, исполнительный директор крупной компании в Джексонвилле, штат Флорида, говорил: … Замечательная возможность отличиться предоставляется лидеру, который находится в среднем звене организации в отсутствие основного лидера. Именно тогда образуется лидерский вакуум, и лидеры из среднего звена организации выступают вперед, чтобы заполнить его. Когда босс планирует свое отсутствие, он обычно назначает человека, который будет его замещать. Но даже в таких случаях у… Каким же образом извлечь из своей ситуации максимум пользы, преодолевая при этом трудности и остерегаясь влияния мифов? Стать лидером , овладев искусством вести по корпоративной лестнице вверх (своих лидеров), вести вдоль (своих коллег) и вести вниз (своих подчиненных). Каждое такое искусство имеет свои уникальные принципы и требует специфических умений.… Успешные лидеры совершают нужное действие в нужный момент, руководствуясь нужным мотивом. Временами вы можете видеть возможности для победы лидера, которые он не замечает. В таком случае самое время сделать ход. Как узнать, что ваш босс считает победой? Проанализируйте то, что узнали о пульсе и приоритетах своего лидера. Если вы видите,…
Другие статьи на сайте
Количественный подход Школа, основанная на количественных методах (с 1950 г. по настоящее время), особое...
|
|
Проектная организация - это временная структура, создающаяся для решения конкретной задачи, для реализации проекта, который может быть достаточно масштабным и важным для организации. Такой тип временных организационных... В соответствии с основными положениями ситуационного анализа необходим непрерывный анализ изменений макроокружения организации, происходящих или ожидаемых, с последующей выработкой рекомендаций по корректировке ее стратегии и тактики.... Каждому действию лица, принимающего решения (в дальнейшем мы будем пользоваться сокращением ЛПР), предшествует решение о его целесообразности. ЛПР взаимодействует с внешней средой, руководствуясь теми решениями, которые осознанно... Субъект управления в риск-менеджменте реализует функции прогнозирования, организации, регулирования, координации, мотивации, контроля работы в условиях неопределенности и риска. Объект управления в риск-менеджменте реализует функции работы... Для организации управленческий цикл начинается либо с возникновения проблемы, вызванной изменением условий ее функционирования, либо в соответствии с установившейся периодичностью принятия управленческих решений, либо в соответствии с... Принятие решений присутствует при осуществлении всех управленческих функций, поскольку и при планировании, и при организации, и при мотивации, и при контроле необходимо принимать управленческие решения. Действительно, не... После уточнения целей, стоящих перед организацией (подразделением), и планов их последовательной реализации организация (подразделение) определяет способы выполнения поставленных задач. На этом этапе осуществляется декомпозиция управленческих ... Оценка качества прогноза - одна из центральных проблем в процессе разработки управленческих решений. Степень доверия к разработанному прогнозу во многом влияет на принимаемое решение и сказывается... Может возникнуть ситуация, когда располагая указанным резервом времени, менеджер не в состоянии решить проблемы, гарантирующие выживание организации. Тогда следует увеличить лимит времени менеджера, предназначенный для решения... Предварительный контроль осуществляется до начала работ. На этом этапе контролируются правила, процедуры и линия поведения, чтобы убедиться, что работа развивается в правильном направлении. На этом этапе контролируются,... Если потребитель не удовлетворен качеством продукции, которую приобрел, то в следующий раз он вряд ли обратится к услугам этой же фирмы. Как установлено, основной причиной, заставляющей... Если говорить о многокритериальном оценивании при принятии решений, то мы прежде всего хотим отметить связь, существующую между критериями и целями. Организация, ЛПР при принятии решений руководствуются ... Естественно, что потребитель предпочитает продукцию высокого качества, соглашаясь платить за нее более высокую цену, так как она более полно удовлетворяет его потребности. К тому же более престижным... Важный этап управленческого цикла состоит в передаче информации о принятых рещениях по соответствующим каналам как от выщестоящих структурных подразделений к нижестоящим, так и наоборот. Следует отметить,... Почему следует заботиться о внешней среде проекта, если целью управления проектом является его завершение в соответствии с объемами, графиками и стоимостью?Дело в том, что если действительной целью является успешное... По принципу образования организации бывают: утилитарные, в основе которых достижение общих и индивидуальных целей, связанных с рещением общественно полезных задач (предприятия, фирмы, банки); добровольные, в основе... При принятии важных управленческих решений целесообразно использование коллективных экспертиз, обеспечивающих большую обоснованность и, как правило, большую эффективность принимаемых решений. Помимо того что разрабатываемое управленческое решение ... Нам более удачным представляется определение понятия модель , данное Медоузом и другими в монографии Пределы роста , в которой анализируются различные возможные сценарии развития экономики... Как организационная структура бюрократия впервые была определена в начале XX в. немецким социологом Максом Вебером. Рациональная бюрократия, по М. Веберу, рассматривалась как некая идеальная модель организационной... Мы же сейчас обсудим тот принципиальный водораздел , существующий в разных видах прогнозирования, в основе которого характер анализируемой информации. Очень важно как для процесса сбора, так... Моделирование собственно процесса принятия решений позволяет сделать существенный шаг в сторону количественных оценок и количественного анализа результатов принимаемых решений. Это ни в коем случае не означает,... Одним из основных факторов при управлении риском является информация. Она может включать данные о вероятности страхового случая, спросе на товары или капитал, финансовой устойчивости и платежеспособности, курсах... Одним из существенных недостатков школ управления, рассмотренных нами ранее, является то, что они, как правило, концентрировали свое внимание на одном, правда достаточно важном, аспекте деятельности организации и не... К числу функциональных относятся наступательные и оборонительные стратегии. Наступательные стратегии в сфере бизнеса предполагают активность организаций в конкурентной борьбе с применением различных способов и приемов, таких, ... Реализация управленческих функций организации осуществляется в значительной степени с использованием стратегического и тактического планирования, специально разрабатываемых программ и проектов и четко отслеживаемого хода их выполнения. Стратегическому... Ситуационный подход можно представить состоящим из следующих основных составляющих, которые в более компактном виде можно сформулировать так: изучение современных технологий ситуационного анализа, предвидение последствий принимаемых... При эффективном ведении бизнеса заказчик должен получать такое удовлетворение, чтобы у него не оставалось ни малейших сомнений в том, кому можно поручить следующий заказ. Для этого... Более эффективному проведению кадровой политики организации может способствовать анализ кадрового состава с точки зрения наличия в организации специалистов, обладающих необходимыми профессиональными навыками. Так, например, в некоторых... Подготовка решений осуществляется на основании всей совокупности информации о ситуации, ее тщательного анализа и оценок. Первый блок этапов разработки управленческого решения включает такие этапы, как получение... Примером использования интегрального метода может служить критерий интегральное качество экспертного прогноза , оценка прогноза по которому предполагает, в частности, и оценку по перечисленным выше частным...
Стратегии развития организации различаются и по их предназначению, по уровню, на котором предполагается их использование. Скажем, первый уровень выработки стратегии - это уровень выработки корпоративной стратегии,… Проблемы, связанные с прогнозированием при принятии управленческих решений, будут обсуждены далее. Чем выше профессионализм менеджера, тем более эффективные решения он принимает, тем выше процент решений, приводящих… Технологическое прогнозирование подразделяется на изыскательское (иногда его называют еще поисковым) и нормативное. В основе изыскательского прогнозирования лежит ориентация на представляющиеся возмож:ности, установление тенденций развития ситуаций на… Среди задач, стоящих перед кадровой службой предприятия, не последнее место занимает способствование созданию благоприятной рабочей обстановки, удобного рабочего места, доброжелательного психологического климата в коллективе. Успешная адаптация… Риск-менеджмент - это совокупность стратегии и приемов, используемых для управления риском. В основе риск-менеджмента - организация работы по снижению степени риска, искусство получения и увеличения дохода в… После этапа передачи информации о принятых решениях и их согласования наступает этап оперативного управления ходом реализации принятых решений и планов. На этом этапе осуществляется контроль за ходом… В США этап экономического развития (с 80-х годов XIX в. по 30-е годы XX в.), называемый эпохой массового производства, характеризовался резким ростом объемов и (формированием инфраструктуры… При процессном подходе управление рассматривается как серия непрерывных взаимосвязанных действий, направленных на достижение поставленных целей с помощью других. Действия, составляющие процесс управления, называются управленческими функциями. … Приведем наиболее общепринятые классификации моделей процесса принятия управленческих решений . Дескриптивные и нормативные модели. Дескриптивные модели применяются для описания свойств и параметров процесса принятия решений в…
|
|
Полезно знать
Подобно планированию этот термин является синонимом диктатуры и тоталитарной...
Когда Марк Санборн, автор книги Фактор Фреда ( Fred Factor ), выступал на одном из наших...
При принятии инвестиционных решений учитывать инфляцию столь же важно, как и при...
Капиталисты и предприниматели не имеют возможности расслабиться хоть на...
Нет нужды что-либо добавлять к доказательству того, что процент это не денежный...
Они объясняют различные действия человека как результат шкалы ценности, не...
Если государство или профсоюзы добиваются успеха в деле повышения ставок...
Вероятность события не имеет ничего общего с вероятностью класса, кроме...
Зная потребности своего торгового персонала (потребность в безопасности,...
Доктрины нацизма порочны, но в сущности они не противоречат идеологиям...
Некоторые боятся, что если будут публично поддерживать неэффективного лидера, то...
Считается , что сценарии для прогнозирования развития сложных систем первым...
Зиг Зиглар, эксперт в области мотивационных продаж, писал: На дополнительной...
Это является жалким оправданием плохо продуманной идеи, заключающейся в том, что...
Обеспечение эффективной деятельности организации предполагает непрерывный...
Насколько велики части, которым назначается один порядок ранга, зависит от...
Сбитые с толку люди вынуждены были приспосабливаваться к новому взгляду на...
Финансовая отчетность выполняет три важные экономические функции,• Финансовая...
Государство является великим идолом потому, что от него ожидают только того, чего...
Усиление международной конкуренции привело к совершенствованию стратегии...
|
Архив 