Главная Архив Технологии Недиверсифицируемый риск
Ждете ли Вы хорошего будущего в России?
 

База Знаний

Виды риска, с которыми сталкиваются домохозяйства
Существует несколько различных схем классификации видов риска, но мы буде'...
Празднуйте победы, которые вы одержали
Лидеры - те, кто совершенствует других, - всегда хотят помочь своим людям иметь в...
НАРОДНОЕ ПРЕДСТАВИТЕЛЬСТВО
Республики бывают аристократические, демократические и смешанные. В первых...
Область применения приемов стимулирования сбыта
Популярность стимулирования определяется его способностью активизировать...
Не каждое межчеловеческое отношение является общественным отношением
Когда группы людей воюют друг с другом на полное уничтожение, борются друг с...
Никто еще не набрался смелости бросить вызов этой догме
Во время обеих мировых войн она служила удобным предлогом для бесчисленных мер...
Все медицинские прогнозы, основанные на общепсихологическом знании, имеют дело с вероятностью класса
На основе своего общего медицинского опыта врач, услышав о человеке, пораженном...
Элементарная теория ценности и цены применяет, помимо других идеальных конструкций, о которых речь впереди[См
с 223242], понятие рынка, где все сделки выполняются в результате прямого обмена...

Недиверсифицируемый риск


В примере с диверсификацией, который рассматривался в предыдущей главе, мы исходили из предположения о том, что риски инвестиций в препараты не коррелируют друг с другом. На практике, однако, многие важные риски имеют друг с другом положительную корреляцию8. Причина в том, что на каждый из них оказывают влияние одни и те же общие экономические факторы.

Например, доходность инвесторов, которые покупают акции, связана со стабильностью экономики. Экономический спад обычно оказывает негативное влияние на уровень прибыли практически всех компаний, в результате чего почти у всех акционеров уменьшается доходность их инвестиций в акции. Следовательно, ограничена и возможность акционера уменьшить свою подверженность риску падения доходности всего фондового рынка посредством приобретения множества различных акций.

Предположим, что вы хотите приобрести портфель акций на Нью-йоркской фондовой бирже. Не зная, как диверсифицировать свои вложения, вы решили положиться на случай: прикрепили к стене лист со списком ценных бумаг, завязали глаза и стали метать в список стрелочки от игры в дартс. В какие названия попали стрелки, те акции вы и купили. В результате у вас получился составленный наугад портфель инвестиций.

В табл. 11.5 и на рис. 11.3 (верхняя кривая) показано влияние увеличения числа акций в составленном наугад портфеле на стандартное отклонение ставки доходности всего портфеля9. Если вы выбрали портфель из двух акций (с одинаковыми долями), определенных с помощью случайного выбора, то средняя неустойчивость доходности будет равна примерно 37,36%. Неустойчивость доходности портфеля из трех акций будет составлять 29,69% и т.д.

Что касается верхней кривой, то значение стандартного отклонения не опускается ниже 19,2%, как бы ни увеличивалось число акций. Это риск, который в равновзвешен-ном портфеле акций нельзя устранить никакой диверсификацией. Та составляющая неустойчивости в колебаниях доходности портфеля, которую можно ликвидировать по-Чедством увеличения числа акций, представляет собой диверсифицируемый риск (diversifiable risk), а та часть неустойчивости в показателях доходности, которая остается ЧРИ любом количестве акций, есть недиверсифицируемый риск (nondiversifiable risk).

Что считать недиверсифицируемым риском?

Цены на акции колеблются по разным причинам. Одни из них являются общими для большинства акций, а другие относятся только к отдельным компаниям или, самое большее, к маленькой группе компаний. Курс акции реагирует на случайные события, которые влияют на нынешние или ожидаемые в будущем прибыли компаний. Если случается событие, которое воздействует на многие компании, например неожиданный спад в экономике, то оно повлияет на большое число акций. Риск убытков, происходящих по этой причине, часто называют рыночным риском (market risk).

С другой стороны, случайные события, которые воздействуют на будущее только одной компании, в частности поданный на нее иск, или забастовка, или неудача с новым товаром, вызывают случайные (по отношению к фондовому рынку в целом) убытки, которые не имеют влияния на все без исключения акции и которых поэтому инвестор может избежать с помощью диверсификации. Риск убытков, связанный с этим типом событий, называется специфическим риском (firm-specific nsc).

Концепции диверсифицируемого и недиверсифицируемого риска применяются и к диверсификации инвестиций на международном уровне. Комбинируя акции компаний, расположенных в разных странах, можно снизить риск портфеля ценных бумаг, но такое снижение риска имеет предел. Существуют общие факторы, которые оказывают влияние почти на все компании, независимо от того, в каких странах мира они находятся Таким образом, несмотря на то, что транснациональная диверсификация позволяет реально снизить риск, все же он остается довольно существенным даже для портфеля, в котором инвестиции оптимальным образом диверсифицированы на глобальном уровне.
 

Выбор читателей

Prev Next

Будьте готовы к серьезным разговорам

Без трудных уроков нет совершенствования. Практически любой рост обусловлен положительной реакцией на негативные события. Чем сложнее ситуация, с которой нам приходится сталкиваться, тем более упорные усилия мы вынуждены прикладывать, чтобы...

Когда вам дают слово, вы не должны импровизировать

Я восхищаюсь людьми, которые умеют мгновенно принимать решения и с ходу разбираться с трудными ситуациями, но я не уважаю людей, которые никогда не готовятся к разговору. Я обнаружил, что когда...

Вознаграждайте лидерскую инициативу

Готовность брать на себя инициативу - исключительно важный элемент лидерства. Самые эффективные лидеры занимают активную жизненную позицию. Они влияют на ход событий. Большинство топ-лидеров проявляют инициативу, но это вовсе не...

Как хорошо вы знаете свою работу и насколько хорошо вы с ней справляетесь?

Вы когда-нибудь замечали уровень напряжения, свойственный началу выполнения новой работы? Он довольно высок, не правда ли? Чем менее знакома работа, тем выше напряжение. Если вы плохо представляете,...

Говорите, что думаете, и думайте, о чем говорите

Как и любой другой тип лидерства, лидерство напрямую связано с установлением доверительных отношений. Когда Уинстона Черчилля спросили, какое качество, по его мнению, является главным свойством политика, тот ответил:...

По возможности продвигайте

Если у вас есть выбор - продвинуть по служебной лестнице сотрудника из организации или пригласить нового человека, выбирайте первый вариант. Мало что служит такой ценной наградой, как продвижение. Оно как...

О лидерстве в среднем звене организации - ее сердце

Существует множество классических примеров лидерства: Уильям Уоллес ведет свое войско в сражение против армии, поработившей его народ. Уинстон Черчилль противостоит нацистской угрозе в то время, как большая часть...

Ваш характер определяет доверие

Доверяют ли вам люди? Быстро ли ваши сотрудники начинают верить в то, что вами движет забота об их интересах? Или они ставят под сомнение ваши намерения и подозрительно оценивают мотивы,...

Выносливость - сохранить силу характера и компетентность в затянувшихся кризисах

Пару лет назад, когда в Африке я обучал искусству лидерства, мне довелось отправиться на фото-сафари. Поездка принесла незабываемые впечатления. Помимо всего прочего, мы в течение целого часа наблюдали за парой...

Ваши вложения определяют отдачу

Как в мире финансов, так и в отношениях с людьми единственный способ получить отдачу от людей - сделать в них вложение. Что посеете, то и пожнете. Но наша проблема заключается...

Отказываются от планирования - уходят из организации

Если планирование вступает в противоречие с вашими взглядами или не соответствует тому, во что вы глубоко верите и что цените, то уход из организации может оказаться единственным верным решением. Иногда...

Трудность множества шляп: Одна голова - Много шляп

Знать, какую шляпу надеть, и получать удовольствие от трудности выбора. Сюю первую руководящую должность я занял в 1969 году, но первого сотрудника смог нанять лишь в 1974-м. Его звали Стэн...

Знать, когда сделать ход, знать, когда отступить

Собирающий во время жатвы - сын разумный, спящий же во время жатвы - сын беспутный. Книга Притчей Соломоновых 10:5 В феврале 2005 года я приехал в Киев для проведения там...

Делайте больше, чем просто хвалите

После того как я посоветовал вам хвалить своих людей, хочу предупредить, что вы должны делать нечто большее, чем просто хвалить. Если вы хвалите их, но не повышаете по службе, это...

Люди, находящиеся на верхних ступенях корпоративной лестницы

Лидеры на верхних ступенях карьерной лестницы сражаются с собственными проблемами. Они, к примеру, несут на своих плечах бремя успеха или провала деятельности всей организации. И это вне всяких сомнений. Но...

Завоюйте доверие лидера

Если вы не жалеете времени на установление эмоциональной связи с лидером, конечным результатом станет доверие - другими словами, валюта отношений . Уже многие годы я обучаю концепции наличности...

Слушайте!

Ричард Эксли, писатель, однажды сказал: Истинный друг внимательно выслушает вас и поймет ваши самые сокровенные мысли. Он поддержит вас, когда вам трудно, если вы ошибетесь, поправит вас и поймет,...

Используйте организационные цели для индивидуального совершенствования

Представьте, что вам надо разработать механизм, который, как вы знаете, будет совершенно далек от реальной работы, необходимой для совершенствования людей. Безусловно, такая задача наверняка бы вас утомила и разочаровала. Избежать...

Принципы, благодаря которым лидер ведет вверх

Каким же образом извлечь из своей ситуации максимум пользы, преодолевая при этом трудности и остерегаясь влияния мифов? Стать лидером , овладев искусством вести по корпоративной лестнице вверх (своих лидеров),...

Заинтересуйтесь увлечениями своего лидера

Один из секретов установления эмоциональной связи с лидером - это знать и разделять его интересы. Вы определили самые любимые проекты лидера, которые представляют для него наибольший интерес на работе? Если...

Завтра будьте лучше, чем сегодня

Индюк беседует с буйволом: - Я хотел бы взобраться на вершину вон того дерева, - вздохнул индюк, - но мне не хватает сил. - Так почему бы тебе не поклевать...

Трудность планирования:

Гораздо труднее поддерживать планирование, если не вы над ним работали. Чем больше вы вкладываете в планирование, тем больше оно становится вашим. Что бы вы предпочли? Видеть, как то, что вы...

Ваши ценности определяют решения

Рой Дисней, брат и партнер Уолта Диснея, сказал: Несложно принимать решения, если знаешь, каковы твои ценности . Это истинная правда, но я бы добавил еще, что придерживаться решений, основанных...

Чем вы лучше, тем выше ваш потенциал на завтрашний день

Кого учить сложнее всего? Того, кто никогда не пытался учиться. Убедить их принять новую идею - все равно что пытаться посадить помидоры в бетон. Даже если вам удастся это сделать,...

Эффективные лидеры понимают, что один - слишком маленькое число для достижения впечатляющих результа…

Последние двадцать пять лет я анализировал тенденции в бизнесе и в некоммерческих организациях и решения, при помощи которых организации обычно справлялись с проблемами и улучшали ситуации. Я выявил определенную закономерность....

Не вмешивайтесь в офисную политику

Политик опоздал на мероприятие, где должен был выступать с речью. Обычно он тщательно готовился к каждому выступлению, изучал специфику организации и область, в которой та работала. Но из-за плотного графика...

Если люди начинают вас избегать, обратите на это внимание

Если вы выработаете привычку медленно ходить по коридорам, то сможете получше узнать свою организацию и ее сотрудников. Вы будете знать, когда все в порядке, а когда что-то не ладится -...

Атмосфера, в которой раскрываются лидерские таланты

Если вы посвятите себя развитию и становлению лидеров , то вашу организацию ждут большие и очень приятные перемены - так же как и вашу жизнь. Я обнаружил, что лидеры,...

Поручайте людям ту работу, которая соответствует их сильным качествам

Большинство лидеров согласны с тем, что чрезвычайно важно привлекать в команду нужных людей и ставить их на нужные позиции. Но насколько это в действительности меняет ситуацию? Речь идет о незначительных...

Вид спереди привлекательнее

Однажды мне довелось посмотреть интервью с одним выдающимся скалолазом. Журналист спросил его: Зачем вы лазаете по горам? Что заставляет вас тратить столько сил и времени на подготовку, тренировку, идти...

Другие статьи на сайте

Имея дело с выбором потребителей, мы не спрашиваем, какие мотивы побуждают человека покупать а и не покупать b
Мы просто исследуем, какие последствия для установления рыночных цен, а в связи с...
Внешние параметры при оценке эффективности стимулирования сбыта
Сюда относятся показатели эффективности ваших партнеров, которые поставляют вам...
Полнота использования комплиментарных факторов производства определяется наличием самого редкого из них
Давайте предположим, что производство одной единицы р требует затрат семи единиц...
Подготовка аналитических материалов по результатам ситуационного анализа
Этот этап является заключительным этапом ситуационоого анализа. В нем...
То же самое относится к эстетическим ценностям
У всех рас и наций были периоды и классического, и романтического искусства...
Безусловно, в некоторых случаях люди могут посчитать оправданными определенные ограничительные мероприятия
Правила пожарной безопасности являются ограничивающими и повышают издержки...
Расчетные обязательства
В Российской Федерации граждане (в том числе осуществляющие предпринимательскую...
 
Prev Next

Методы получения качественных экспертных оценок

Иногда специфика объектов экспертного оценивания такова, что эксперты затрудняются дать количественные оценки значений оцениваемых показателей либо объекта в целом, а в некоторых случаях такие оценки попросту неоправданны...

Отбор переменных для метода сценариев.

Основной задачей здесь является получение набора существенных переменных, достаточно полно определяющих развитие анализируемой ситуации. Анализируются с возможным использованием контент-анализа прогнозы развития ситуации и выделяются переменные,...

Факторы, делающие работу более привлекательной

1. Работа без больших напряжений и стрессов. 2. Удобное расположение. 3. На рабочем месте нет шума и загрязнений среды. 4. Работа с людьми, которые нравятся. 5....

Проведение аттестации связано как с похвалой в адрес аттестуемого работника, так и подчас со справе…

Однако установлено, что похвала и критика воспринимаются далеко не одинаково и вызывают далеко не одинаковые реакцию и последствия. Похвала, как правило, стимулирует у работника прилив сил ...

При осуществлении принципа децентрализации не следует забывать, что:

передача полномочий осуществляется с целью достижения ожидаемого результата; каждый руководитель и подчиненный должны знать объем делегированных полномочий, кем и кому полномочия делегированы, кто и перед кем...

Адаптивные структуры

Принципиально иные организационные структуры понадобились в 60-х годах, когда для многих организаций более явной и острой стала необходимость оперативно реагировать на быстрые, подчас неожиданные изменения внешней среды....

Ситуационный подход

Ситуационный подход на сегодняшний день является одним из наиболее перспективных в современной науке об управлении. С одной стороны, он сегодня один из наиболее разработанных инструментов для последовательного,...

Определение способов выполнения поставленных задач

После уточнения целей, стоящих перед организацией (подразделением), и планов их последовательной реализации организация (подразделение) определяет способы выполнения поставленных задач. На этом этапе осуществляется декомпозиция управленческих ...

Многокритериальне оценивание при принятии решений

Если говорить о многокритериальном оценивании при принятии решений, то мы прежде всего хотим отметить связь, существующую между критериями и целями. Организация, ЛПР при принятии решений руководствуются ...

Эффективная стратегия внешнего управления

Ранее были обсуждены предпосылки для предупреждения внутренней неудачи проекта или его субоптимальных результатов. В то же время отмечалось, что внешние условия также содержат неопределенность и риск для его успешного...

Метод стоимость - эффективность

При решении задач ЛПР приходится сталкиваться с необходимостью согласования подчас противоположных целей. В качестве примера приведем один из методов поиска компромиссных решений, известный под названием ...

Ситуационный подход в виде четырехшагового процесса.

1. Руководитель должен быть знаком с методами и технологиями профессионального управления. Он должен иметь представление о процессе управления, об индивидуальном и групповом поведении, о системном анализе, методах...

Системный подход

Одним из существенных недостатков школ управления, рассмотренных нами ранее, является то, что они, как правило, концентрировали свое внимание на одном, правда достаточно важном, аспекте деятельности организации и не...

Методы моделирования в ситуационном анализе

В ситуационном анализе могут быть использованы различные методы моделирования. Это могут быть и аналоговые модели, с помощью которых моделируется, например, организационная структура и прохождение команд. ...

Школы в управлении

Так складывались основы вновь создаваемой науки об управлении, так возникала и развивалась теория и практика управления, получившая впоследствии название школа в управлении . Первой была школа...

Консультанты по конструктивному сотрудничеству с жителями

В настоящее время спонсоры и администрация проектов обнаруживают, что они тратят все больше и больше времени и ресурсов, чтобы реагировать на различные кризисы и конфликты. К их удивлению, многие...

Стратегии откачки капитала и ликвидации организации

Когда ход событий неблагоприятен для организации, организация может: продаваться, ликвидироваться, подвергаться процедуре банкротства. Стратегия изменения курса и реструктуризации организации применяется когда принимается стратегическое решение о ее преобразовании...

Что такое внешняя среда?

В ряде случаев внешние воздействия на проект оказываются неожиданными для руководителя проекта и его коллектива и рассматриваются ими как препятствия. Однако, как было отмечено ранее, возникновение проекта вызвано внешней...

Изыскательское и нормативное прогнозирование

Одной из центральных проблем при разработке прогнозов является эффективное сочетание методов изыскательского и нормативного прогнозирования. Для изыскательского прогнозирования характерно использование таких методов, как экстраполяция, моделирование,...

Анализ профильных проблем ситуации

Одной из основных задач этого этапа ситуационного анализа является проведение анализа ключевых профильных проблем ситуации, включая оценку слабых и сильных сторон, опасностей и рисков, перспектив...

Стратегия диверсификации

Стратегия диверсификации предполагает расширение сфер деятельности организации, пополнение портфеля сфер бизнеса новыми. Это может происходить за счет слияния, приобретения организаций, создания организаций с нуля , создания...

Роль стратегического управления на современном этапе экономического развития

На современном этапе экономического развития усиливается роль стратегического управления в условиях отсутствия единых закономерностей и тенденций, возросшего уровня неопределенности и обострившейся конкуренции. Отмечается разнообразие и сложность...

Функциональные стратегии организации

К числу функциональных относятся наступательные и оборонительные стратегии. Наступательные стратегии в сфере бизнеса предполагают активность организаций в конкурентной борьбе с применением различных способов и приемов, таких, ...

Цели определяются

Каждый управленец, как самостоятельная личность, имеет свои личные цели, которые определяются: личной системой ценностей, материальным положением, возрастом, средой, в которой он функционирует, средой, в...

Тонкие методы сравнительной оценки альтернативных вариантов

Пусть частные критерии К,, ..., К^, по которым оцениваются объекты принятия управленческих решений, таковы, что К, существенно важнее всех остальных частных критериев, Kj существенно важнее всех остальных частных...

Обработка данных при анализе результатов экспертиз необходима для:

оценки согласованности экспертов, оценки степени противоречивости экспертных оценок, априорной и апостериорной оценки точности экспертных оценок. Добиться повышения надежности полученных в результате экспертизы рекомендаций и предложений можно...

Оценочные системы

Значительная роль при проведении процедур многокритериального экспертного оценивания принадлежит оценочным системам. Структура оценочной системы Оценочная система, используемая при многокритериальном экспертном оценивании, включает такие важные составляющие, ...

Отношение руководителей к работе с персоналом

Отношение руководителей к работе с персоналом, к повышению его профессионализма и соответствия поставленным задачам может быть различным. Нельзя при этом не принимать во внимание и личностное ...

В зависимости от адаптивности организации к внешней среде различают два типа управления организацие…

Механистический тип: консервативная, негибкая структура; четко определенные, стандартизованные задачи; сопротивление изменениям; власть проистекает из иерархических уровней в организации; иерархическая система контроля; командный тип коммуникаций...

Стратегические и тактические цели

Как уже говорилось выше, под целью мы понимаем состояние объекта управления, к достижению которого стремится организация. Цели организации бывают различных видов. Они подразделяются на стратегические и...

 

Полезно знать

Успешное планирование на одном уровне определяет планирование на следующем
Растущие организации всегда ищут подходящих сотрудников, которые могли бы...
Укрупненное представление процесса выработки, принятия и реализации стратегических решений
Специалисты в области управления не всегда одинаково определяют основные этапы...
Приведенная стоимость нескольких денежных потоков
Зачастую нам необходимо рассчитать именно приведенную, а не будущую, стоимость...
Тогда, разумеется, валютное регулирование начинает работать
Но оно начинает работать только потому, что фактически признает рыночные курсы...
Разновидности газонов
Разновидности газонов Выделяются 4 разновидности газонов: партерный, спортивный...
Взаимные фонды
Взаимным фондом (mutual fund) называют организационно оформленную совокупность акций,...
Постоянство и рациональность абсолютно различные понятия
Если чьи-то оценки претерпели изменение, то упорное сохранение лояльности...
Все или ничего :
Если я не доберусь до вершины корпоративной лестницы, то не стоит пытаться стать...
Цели планирования
Джеймс Макгрегор Берне, историк и политолог, в книге Лидерство ( Leadership ) пишет: ...
Глобальные стратегии ведения конкурентной борьбы.
К глобальным стратегиям конкурентной борьбы относятся стратегии минимизации...
Контрольный список рекомендаций по оценке эффективности стимулирования сбыта
- Что это было:. • образцы, копии или фотографии промо-материалов;. • образец...
Осознайте, что 10 имеет много определений
Что значит быть 10 ? Когда в начале этой главы я предложил вам рассматривать...
Привлечение партнеров при проведении промо-акций
Во многих случаях при проведении промо-акций у вас будут возникать ситуации,...
Консультанты по конструктивному сотрудничеству с жителями
В настоящее время спонсоры и администрация проектов обнаруживают, что они тратят...
Воздействие на предпринимательство со стороны социальной истории
В последние десятилетия XX в. история предпринимательства испытала на себе...